国美金融贷款,黄光裕股东套现、股东套现、股东套现、股东套现

亏损加剧、裁员降薪、高管出走、股东套现、市值蒸发,黄光裕回归后的国美负面消息不断,而国美也在使出浑身解数积极自救。下行周期里,曾经的王者如何摆脱困境,极具样本意义。作为从事困境企业拯救与破产业务的律师,邀请大家一起观察和探讨。今天的主题:黄光裕及其关联方近期大幅减持套现股票,其行为合法吗?背后动机是什么?01割肉套现尽管股价

亏损加剧、裁员降薪、高管出走、股东套现、市值蒸发,黄光裕回归后的国美负面消息不断,而国美也在使出浑身解数积极自救。

下行周期里,曾经的王者如何摆脱困境,极具样本意义。作为从事困境企业拯救与破产业务的律师,邀请大家一起观察和探讨。今天的主题:黄光裕及其关联方近期大幅减持套现股票,其行为合法吗?背后动机是什么?

国美金融贷款,黄光裕股东套现、股东套现、股东套现、股东套现

01

割肉套现

尽管股价已经很低,黄光裕仍连续“割肉”国美零售(00493.HK)股票套现。过去一年中,黄光裕等国美零售大股东,合计减持88.88亿股,套现18.81亿港元。此外还在2022年8月29日通过场外交易减持24亿股,获得非现金类资产。

大股东大笔减持推动股价放量下跌,9月30日跌出了0.140港元/股历史新低。同时,持续减持之下,黄光裕在国美零售的持股比例从2021年9月27日的61.50%,降至目前42.80%。

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02

国美现状

1.资产负债情况。截至2022年上半年末,国美零售资产负债率为78.65%,总负债585.68亿元。

2.营收情况。2022年上半年,国美零售营收同比下滑53.50%至121.09亿元,净亏损29.66亿元,同比扩大50.25%。梳理过往财报,2017年以来国美零售持续亏损,累计亏损达222.89亿元。

3.债务清偿情况。国美零售半年报披露,有若干应付金融机构逾期贷款。9月初国美开始出现货款支付困难情况。9月22日,国美零售最大股东的国美控股首次被列为被执行人,执行金额2.18亿元。9月30日,上市公司中关村公告称,国美电器有作为控股股东国美控股的一致行动人,持有中关村的股票因债务纠纷被法院司法再冻结。

4.应付员工薪酬情况。姑且不说裁员,就说在职员工绩效奖金不但迟延发放,占薪酬比例还从20%提至40%,以及出现申请缓交员工社保和公积金等情况,说明国美债务危机已经从外部蔓延至最不愿意波及的内部。

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套现动机?

在股价低谷时割肉,而套现行为又导致股价继续下跌。黄光裕反常行为的动机是什么?

1.驰援企业?之前恒大暴雷,有未经证实的消息称,许家印套现股票和个人名下资产筹集70亿元,用于恒大纾困,体现了企业家的担当精神。对黄光裕的套现,也有说法是为了借给国美用于企业救赎。

2.船长跳船?普通股民都知道割肉不可为,但若割在下跌中途,等跌到谷底再接回来,也不失为一种减损的办法。但黄光裕可是船长,况且他还手持比减持数量多得多的股票,没这种玩法吧。

04

套现行为合法吗?

股东可否套现及套现收入该归谁?当公司处于正常经营状态时,这显然不是个问题。可现在国美经营正常吗?

我们来看看在中国破产法语境下国美的经营现状。也即分析国美此时是否已经具备破产原因。换句话说,国美是否已经不能清偿到期债务且资不抵债或明显缺乏清偿能力。

首先,从香港的国美零售到内地的国美控股、国美电器都已经出现不能清偿到期债务的情况。其次,国美是否已经资不抵债,不便评价。这其实是个财务上的概念。很多企业账面上资产大于负债,但评估下来结果就大相径庭了。何况在经济下行期内,各类资产的价格都在走低。

法律对已经出现破产原因或者临近破产的公司,有哪些规定或要求。当公司临近破产时,法律对负有特殊义务的人哪些事能做,哪些不能做进行了规制。比如,联合国国际贸易法委员会《贸易法委员会破产法立法指南》第四部分“临近破产期间董事的义务”,规定了公司临近破产或者破产不可避免时,公司董监高的义务:

(1)避免破产;(2)破产不可避免的,尽量缩小破产的范围;(3)保护公司的资产,以便实现价值最大化,并避免关键资产的损失;(4)与债权人进行谈判;(5)启动或请求启动正式的重整或清算程序。若未履行这类义务,董监高需要对因此给公司及其债权人遭受的损失承担个人责任。我国破产法未对此期间的董监高的行为进行规制。

当公司进入破产程序后,我国破产法规定,债务人在破产受理日前的某些行为会被撤销(追溯调整)。比如半年内债务人对部分债权人进行清偿的(个别清偿),因为违反了公平原则,清偿给该债权人的资金要被追回用于向全体债权人分配。

05

结语

无论是临近破产或者已经具备破产原因期间,还是进入破产程序后,向前追溯一定期间,法律都没有禁止股东套现行为,及对收入归属进行限制。即便当时公司已经事实上资不抵债,只要有人愿意购买股票,股东就可以“自如”地套现退出。

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#奇案大侦探第一季#

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